汽車電動(dòng)化時(shí)代到來(lái) 銅將成為未來(lái)的金屬之王？

眾所周知，銅通常被視為經(jīng)濟(jì)是否健康的指標(biāo)，從歷史上看，當(dāng)整體制造業(yè)和建筑業(yè)活動(dòng)萎縮時(shí)，銅價(jià)下降;整體制造業(yè)和建筑業(yè)活動(dòng)處于擴(kuò)張時(shí)期，銅價(jià)上升。

　　目前，銅價(jià)處于3美元/磅上方，“銅博士”今年的漲幅接近28%，遠(yuǎn)超過(guò)2012年至2016年的五年平均水平。

　　澳大利亞礦業(yè)巨頭必和必拓公司首席商務(wù)官Arnoud Balhuizen上個(gè)月接受媒體采訪時(shí)，稱銅是“未來(lái)的金屬之王”。

　　“2017年對(duì)于電動(dòng)車市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是革新的一年，銅將是未來(lái)的金屬之王，”Balhuizen稱。他補(bǔ)充道，與一般汽車相比，電動(dòng)車需要的銅是汽車的四倍，考慮到純電動(dòng)車(BEV)在全球范圍內(nèi)的需求激增，目前市場(chǎng)大大低估了銅的潛力。

　　今年6月份，國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)(ICA)和市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDTechEx共同完成的一份報(bào)告顯示，未來(lái)10年，電動(dòng)汽車快速發(fā)展將帶動(dòng)對(duì)銅的需求。

　　IDTechEx公司先進(jìn)技術(shù)分析師弗蘭克·岡薩雷斯(Franco Gonzalez)認(rèn)為，未來(lái)10年，隨著技術(shù)發(fā)展，對(duì)電動(dòng)汽車的需求將大幅增長(zhǎng)，電動(dòng)汽車與燃油汽車價(jià)格接近，更多的電動(dòng)汽車將走向市場(chǎng)。電動(dòng)轎車和大壩用銅將從2017年的18.5萬(wàn)噸增至2027年的174萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9倍。除此之外，每一個(gè)電動(dòng)汽車充電器將增加0.7公斤的銅消費(fèi)量，如果需要快沖，那么銅用量將增至8公斤。

　　鈷大放異彩的時(shí)候到了

　　電動(dòng)汽車的發(fā)展也離不開(kāi)鈷。鈷是一種銀灰色有光澤的金屬，主要用作生產(chǎn)電動(dòng)車電池的主要原料，該金屬可延長(zhǎng)電池的預(yù)期壽命。2017年以來(lái)，鈷價(jià)漲幅超過(guò)81%，過(guò)去12個(gè)月期間更是上漲109%。鈷價(jià)上漲的背后，不僅是由于BEV的需求不斷增長(zhǎng)，還因?yàn)閯偣硟?nèi)鈷供應(yīng)的中斷——?jiǎng)偣鳛槿蜃畲蟮拟挼V產(chǎn)出國(guó)，占據(jù)全球鈷礦開(kāi)采量的60%以上。

　　麥格理研究分析師Vivienne Lloyd表示，“鈷的未來(lái)非常可期，似乎遠(yuǎn)沒(méi)到頭?！?/p>

　　在此之前，鈷并不是主流投資的興趣所在，但隨著各國(guó)紛紛提倡減少化石燃料的使用，減少燃油汽車尾氣排放，大力發(fā)展新能源汽車，鈷的地位迅速發(fā)生變化。智通財(cái)經(jīng)了解到，倫敦金屬交易所(LME)即將推出兩種鈷合約，一種是金屬鈷合約，另一種是化合物硫酸鈷(cobalt sulphate)合約。Balhuizen表示，這將使投資者能夠參與鈷的交易。

　　此外，投資者還可以投資擁有鈷資源的生產(chǎn)商，如嘉能可(00805)、自由港麥克莫蘭銅金(NYSE:FCX)和諾爾斯克鎳業(yè)(OTCPK:NILSY)等。

　　黃金看至1300美元/盎司之上

　　上周的一些報(bào)告和分析師認(rèn)為，進(jìn)入第四季度及以后，黃金看起來(lái)也很不錯(cuò)。

　　瑞銀策略師Joni Teves認(rèn)為，今年黃金已經(jīng)從2016年的低點(diǎn)回升，這個(gè)走勢(shì)“令人鼓舞”。盡管12月份的潛在加息可能利空黃金，但Teves指出，此前三次加息后的幾個(gè)月，黃金都表現(xiàn)良好，這次應(yīng)該也不例外。此外，自2014年以來(lái)，黃金在每個(gè)1月份都上漲，即將到來(lái)的2018年1月可能也會(huì)出現(xiàn)類似的漲勢(shì)。

　　金價(jià)不僅再次位于50日均線上方，而且隨著美元匯率進(jìn)一步下跌，2017年全年均呈現(xiàn)良好的上行態(tài)勢(shì)。

　　當(dāng)然，美元疲軟對(duì)于所有商品，包括銅都是看漲的。彭博策略師Mike McGlone表示，今年年底前，大宗商品價(jià)格或許還可以再漲20%，除非美元在短期內(nèi)意外回升。

　　獨(dú)立投資研究機(jī)構(gòu)BCA寫(xiě)道，2018年的主要風(fēng)險(xiǎn)——包括美國(guó)總統(tǒng)特朗普的保護(hù)主義、及中東地區(qū)持續(xù)的沖突等，都有可能令黃金價(jià)格承壓。

　　該研究機(jī)構(gòu)提醒投資者，從過(guò)往歷史看，在經(jīng)濟(jì)和地緣政治緊張的時(shí)期，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金通常表現(xiàn)良好，收益率跑贏標(biāo)普500指數(shù)、美元和10年期美國(guó)國(guó)債。黃金與其他資產(chǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)股市進(jìn)入熊市時(shí)，黃金的保值功能突出。

　　BCA分析師估計(jì)，由美國(guó)收緊貨幣政策觸發(fā)的熊市，最早可能在2019年到來(lái)。屆時(shí)，黃金將在眾多的資產(chǎn)類別中脫穎而出，特別是如果通脹壓力將實(shí)際國(guó)債收益率推向負(fù)值時(shí)。

　　來(lái)自德國(guó)的啟示

　　2008年之前，德國(guó)人對(duì)實(shí)物黃金的投資幾乎為零，平均年需求量?jī)H為17公噸。德國(guó)首個(gè)黃金支持的交易所交易商品(ETC)也到2007年才出現(xiàn)。

　　但隨后金融危機(jī)爆發(fā)，接著貨幣寬松政策及負(fù)利率在各國(guó)實(shí)施，這些事件最終推動(dòng)了許多德國(guó)人尋求更可靠的價(jià)值儲(chǔ)存方式。

　　世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的一份新報(bào)告顯示，2016年德國(guó)投資者成為世界上最大的黃金買家，德國(guó)人在金幣、金條和黃金ETC上的投資高達(dá)80億美元，甚至超過(guò)了印度、中國(guó)和美國(guó)投資者。

　　WGC分析師認(rèn)為，德國(guó)投資者對(duì)黃金的需求還有進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間。最近有一項(xiàng)調(diào)查顯示，德國(guó)的潛在需求持續(xù)強(qiáng)勁，59%的德國(guó)受訪者認(rèn)為“黃金在長(zhǎng)期內(nèi)永遠(yuǎn)不會(huì)失去價(jià)值”。這一比例之大表明黃金的投資仍然具有吸引力。